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全球化通胀来袭,加剧贫富差距的撕裂
2020-09-23 15:04

潮水的流向,已经在悄悄逆转。

近期的股市,承受能力差点的估计都要晕过去了。

对面的美股更夸张。纳斯达克指数在9天里面跌去了将近1500点。

单看下半年的股市,似乎完全感受不到新冠疫情的影响,反而像一场热烈的狂欢。

但狂欢背后,暗流涌动,一个分化更严重的未来已来。

01看看聪明钱都在做什么。

8月英国房价创下了历史上的最高值,美国房屋销售中位数创下2019年1月以来的最高值,日本和加拿大的房价也在快速上涨。中国虽然没有出现普涨,但深圳二手房价半年内涨了21%……

作为全球两大重要的工业商品,木材和铜的期货价格自3、4月触及历史低点以来,现在简直是飞起来了。

越来越多的分析认为,铜和木材这两种工业商品的价格飞涨,表明通胀不仅将要出现,甚至可能已经开始了。

而且,低利率容易增加木材的需求,因为新的房屋以及其他基建项目都要用到它,尤其是在欧美地区。同时,疫情导致工厂关闭,木材这种需要加工的原材料的供应一定也会是变少的。

铜的逻辑也是一样的。中国是最大的铜消费国,而智利是主要的生产国。中国控制疫情的速度比智利快,后者还不幸遭遇了几次地震,自然又是供不应求的局面。

由此而看,更别提大家熟悉的黄金、原油、白银等大宗商品了。

钱是聪明的。当市场开始偏好于抵御通胀的资产,比如今年一直以来黄金和不动产遭到爆买的时候,通胀其实就已经开始了。

02.今年3月,美联储为了挽回市场信心,承诺“无限量”购买国债,注入流动性。事实上,美联储的资产负债表比疫情前增加了65%!

除了美联储,各大央行轮番加码刺激政策的步伐永不疲倦。

8月底,美联储提出“平均通膨目标”新政,允许长时间低利率,允许通胀超标,允许滞后加息。

没想到,欧洲央行在9月10日也宣布,将利率维持在当前或更低的水平,直到通胀接近目标,大规模紧急购债计划甚至将持续到下一次加息之后。

法国、德国、菲律宾、新加坡、日本等也统统推出了新一轮的刺激政策,美国的第五轮财政刺激也在路上。

截至8月28日,全球三大央行的总资产已经达到了历史最高的21万亿美元!

当我们还活在通缩的担忧里的时候,对不起,通胀已经要来了。或者说,它已经来了。

03通胀会带来最明显的两层伤害,一个事关贫富撕裂,一个事关阶层保卫。

对于普通人来说,通货膨胀后,你的货币购买力变弱了,同样的价格买不到之前同样的分量了。

但是对于有钱的投资者来说,反而是借钱的成本更低了。

这种分歧带来了未来的通胀的第一层伤害,就是让本就难以弥合的贫富差距继续扩大,社会阶层的上下两端越来越远。

通胀的第二层伤害是,你更难保持你所在的阶层了,这主要是针对中产家庭而言的。

这两大伤害,会加速二八分化、中产沦陷,最终冲击社会发展进程。

04工薪阶层对通胀有最深的焦虑感。

富人往往是浮动收入者,而工薪阶层主要是固定收入者;通胀起来后,等于政府向全社会征收通货膨胀税;高通胀往往是低利率,也就是说富人和大企业能够借到便宜钱再投资,将现金转化为生产或者固定资产,而工薪阶层只有银行存款,还得备一点看病啥的。

从这个推理过程,你能看出什么呢?

没错,为了应对通胀,你反而更应该去消费和投资。

这里的“投资”其实更像是一种“配置”。不要只盯着涨幅,也要避免持有单一货币资产,以及重点是能获得现金流的优质硬核资产。

这里面有两种思路。一种是主动拥抱价格上涨,分享红利。既然价格上涨是一定会来的,那么去押注中国股市或者东南亚楼市这种成长性还不高的资产,或者美股当中的优质公司等,就可以像过去十年一样,分享资产价格上涨的红利。

另一种是主动抵御价格上涨,求稳,输得少就算赢。比如英美的优质房产,几十年过去之后,价格涨幅是翻倍的。而且这些成熟的房地产市场,你马上就能看到收益,不用担心以后的利率上涨风险。

05在应对通胀风险上,中国比美国要更加谨慎,也更难。

央行最新的表态是,下半年中国货币政策继续保持稳健取向、保持灵活适度的操作要求、保持、坚持“正常“的货币政策。

这同样是一种预期引导,政策迟早会收紧的。

如果要对冲美国通胀带来的美元贬值风险,中国应当是减少持有美国国债,因为这些都是以美元计价的资产,美元贬值国债资产就缩水了。但是,这样做带来的连锁反应又是巨大的。

如果置之不理,那无疑就是看着自己的财富变得不值钱了。更别提可能发生的输入型通胀了。

对于国内通胀本来就有压力的中国来说,提前做好准备,预防输入型通胀,控制国内杠杆,变得非常重要。

06.回想2009年3月,时任美联储主席伯南克宣布购买长期国债,也就是美国自己发债自己买。那时候的评论认为,伯南克誓将通胀进行到底!

是不是有一种很熟悉的感觉?

但无论是当年的伯南克,还是现在的鲍威尔,其实都是把中国——而非美国——推入了一个两难的境地。

站在这种历史节点上,你就能明白为什么中国做好自己的事如此重要。19世纪的英国、20世纪的美国,能成为世界工厂,靠的都是技术革命带来的核心竞争力。但中国的世界工厂地位,则主要来自价格优势。换句话说,中国在形成核心竞争力之前,经济实力其实是很脆弱的。

富人怕通缩,穷人怕通胀。但在国家的层面,强大和脆弱却并不是取决于你能印的钱多还是少,而是这些钱背后的国家信用价值。

(本文转自投资海外必读,版权归原作者所有,如有问题请及时联系我们)


        

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